Dalam melakukan investasi pada sukuk, investor perlu mempertimbangkan faktor- faktor untuk menghindari risiko gagal bayar. Salah satu faktor tersebut adalah reaksi pasar. Penelitian ini akan menguji variabel yang dapat mempengaruhi reaksi pasar yaitu corporate governance. Selain itu penelitian ini juga menggunakan peringkat sukuk sebagai variabel intervening. Populasi dalam penelitian ini adalah sukuk yang diterbitkan oleh perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2016 – 2020. Pemilihan sampel berdasarkan metode purposive sampling dan diperoleh sebanyak 95 sampel. Penelitian ini menggunakan data sekunder yang diperoleh dari laporan keuangan perusahaan, pengumuman peringkat sukuk, dan IHSG. Hasil dari penelitian ini menunjukan bahwa corporate governance berpengaruh positif terhadap peringkat sukuk, corporate governance berpengaruh positif terhadap reaksi pasar, peringkat sukuk berpengaruh negatif terhadap reaksi pasar, corporate governance dan peringkat sukuk secara bersama-sama berpengaruh signifikan terhadap reaksi pasar, dan peringkat sukuk bukan merupakan variabel intervening antara hubungan corporate governance dan reaksi pasar.
Kata Kunci: Sukuk, Corporate Governance, Peringkat Sukuk, Reaksi Pasar