Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui fenomena outperformed dan underperformed yang terjadi di Bursa Efek Indonesia (BEI) dan variabel mikro yang diproksikan dengan price earning ratio, reputasi underwriter dan ukuran perusahaan serta variabel makro yang diproksikan dengan suku bunga dan nilai tukar yang berpengaruh terhadap kinerja saham. Variabel kinerja saham terdiri dari dua proksi yaitu jangka pendek dan jangka panjang yang ditentukan menggunakan Market Adjusted Abnormal Return (MAAR). Sampel yang digunakan dalam penelitian ini terdiri dari 63 perusahaan yang melakukan Initial Public Offering pada tahun 2011-2014 di BEI.
Dalam menganalisis data, metode yang digunakan untuk menguji antar kinerja yaitu One Sample t-test dan Wilcoxon Matched Pairs. Sedangkan, untuk menguji pengaruh variabel mikro dan makro terhadap kinerja saham menggunakan metode analisis regresi berganda. Hasil dari penelitian ini menunjukkan bahwa kinerja saham jangka pendek dan jangka panjang mengalami outperformed dan tidak terdapat perbedaan yang signifikan antara kinerja saham jangka pendek dan jangka panjang. Variabel price earning ratio berpengaruh signifikan terhadap kinerja saham jangka pendek dan jangka panjang. Sedangkan, variabel reputasi underwriter, ukuran perusahaan, suku bunga dan nilai tukar tidak berpengaruh terhadap kinerja saham jangka pendek dan jangka panjang.

Kata kunci: Initial Public Offerings (IPO), Abnormal Return, Variabel Ekonomi mikro dan makro, Kinerja saham jangka pendek dan jangka panjang.