Tujuan dari penelitian ini adalah untuk menguji dan memperoleh pengaruh PAD, DAU, DAK terhadap kinerja keuangan dengan belanja modal sebagai variable intervening di Kabupaten dan Kota Propinsi Jawa Tengah. Populasi dalam penelitian ini adalah Kabupaten dan Kota di Propinsi Jawa Tengah yang berjumlah 35 kabupaten dan kota. Sampel yang digunakan dalam penelitian ini adalah Purposive Sampling dengan kriteria setiap kabupaten dan kota memiliki laporan keuangan yang disajikan berturut-turut oleh BPK dan Direktorat Jenderal Perimbangan Keuangan dari tahun 2012 - 2015. Kabupaten dan kota yang sesuai dengan kriteria sampel berjumlah 35 kabupaten dan kota dengan jumlah total sampel sebesar 140 data. Data yang digunakan adalah data realisasi PAD, DAU, DAK, dan belanja modal dari tahun 2012 sampai dengan tahun 2014. Analisis pengujian data dalam penelitian ini menggunakan analisis regresi linear berganda dan analisis jalur (path analysis). Hasil analisis menunjukkan bahwa dalam hubungan langsung, PAD dan DAK berpengaruh positif terhadap Belanja Modal sedangkan DAU berpengaruh negatif terhadap Belanja Modal. Dan dalam hubungan tidak langsung, DAK dan Belanja Modal berpengaruh positif terhadap Kinerja Keuangan sedangkan PAD dan DAU berpengaruh negatif terhadap Kinerja Keuangan.
Kata Kunci: PAD, DAU, DAK, Kinerja Keuangan, dan Belanja Modal.