Pengelolaan keuangan daerah yang baik akan berpengaruh terhadap kemajuan suatu daerah sehingga diperlukan pengelolaan keuangan daerah yang baik dilakukan secara efektif. Akan tetapi otonomi daerah yang saat ini sudah berjalan tetap menimbulkan persoalan baru, karena ternyata potensi fiskal pemerintah daerah yang satu dengan daerah yang lainnya masih beragam. Berangkat dari fenomena tersebut, studi ini dilakukan untuk meneliti mengenai perbedaan belanja modal dan pertumbuhan ekonomi yang dikaji berdasarkan efektifitas kinerja keuangan pemerintah daerah.
Untuk menjawab tujuan tersebut, studi ini mengambil sampel seluruh Kabupaten dan Kota yang ada di Provinsi Jawa Tengah, yang berjumlah 29 Kabupaten dan 6 Kota yang mempublikasikan Laporan Keuangan Pemerintah Daerah (LKPD) secara berturut-turut dari tahun 2013 hingga tahun 2015 sehingga diperoleh 105 obyek pengamatan. Data yang diperoleh selanjutnya dianalisis dengan uji komparatif dengan menggunakan uji independent sample t test.
Hasil pengujian komparatif yang telah dilakukan dalam penelitian ini menunjukkan bahwa tidak terdapat perbedaan yang signifikan antara Kabupaten/Kota yang memiliki kinerja keuangan efektif dengan Kabupaten/Kota yang memiliki kinerja keuangan tidak efektif. Untuk variabel pertumbuhan ekonomi juga menunjukkan tidak adanya perbedaan, dimana pertumbuhan ekonomi Kabupaten/Kota secara statistik terbukti tidak berbeda antara Kabupaten/Kota yang berkinerja keuangan efektif dengan yang tidak efektif.

Kata Kunci: belanja modal, pertumbuhan ekonomi, efektifitas kinerja keuangan