Teori sinyal menyatakan bahwa terdapat kandungan informasi pada pengumuman suatu informasi yang dapat menjadi sinyal bagi investor dan pihak potensial lainnya dalam mengambil keputusan ekonomi.Suatu pengumuman dikatakan mengandung informasi apabila dapat memicu reaksi pasar, yaitu dapat berupa perubahan harga saham atau abnormal return.Apabila pengumuman tersebut memberikan dampak positif berupa kenaikan harga saham, maka pengumuman tersebut merupakan sinyal positif.Namun jika pengumuman tersebut memberikan dampak negatif, maka pengumuman tersebut merupakan sinyal negatif. Berdasarkan teori ini maka pengumuman laporan keuangan atau laporan audit merupakan informasi yang penting dan dapat mempengaruhi dalam proses pengambilan keputusan.

Hasil – hasil penelitian terdahulu yang belum konsisten diantaranya Arinda (2013),Al-Thuneibat et al. (2008),Camel Meiden (2008), Martinez et al (2004), Chen et al (2000), menarik bagi peneliti untuklaporan audit wajar tanpa pengecualian dengan paragraf penjelas dan laporan audit wajar dengan pengecualian terhadap abnormal return dengan kualitas audit sebagai variabel moderating di perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI). Dimana opini auditor berpengaruh terhadap keputusan investor dalam pengambilan keputusannya yang dihubungkan abnormal return saham. Penelitian ini menggunakan 280 sampel perusahaan – perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) selama tahun 2010 – 2014. Data dianalisis mengunakan Moderated Regression Analysis (MRA).

Hasil penilitian ini mengindentifikasikan bahwa laporan audit wajar tanpa pengecualian dengan paragraf penjelas (WTPPP) dan laporan audit wajar dengan pengecualian (WDP) tidak berpengaruh signifikan terhadap abnormal return, kualitas audit dengan indikator kantor akuntan publik big4 telah memoderasi laporan audit wajar tanpa pengecualian dengan paragraf penjelas sedangkan laporan audit dengan pengecualian tidak dapat dimoderasi dengan kualitas audit.