Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh diversifikasi usaha
terhadap biaya modal perusahaan, menguji pengaruh diversifikasi usaha terhadap
biaya modal perusahaan akan semakin kuat atau semakin lemah ketika tingkat
korelasi arus kas antar unit bisnis perusahaan rendah dan ketika perusahaan
menghadapi kendala pendanaan yang tinggi.
Populasi dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan sub sektor Aneka
Industri yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama 2015 – 2018 sebanyak 93
perusahaan. Teknik sampling atau pengambilan sampel dilakukan purposive
sampling, hasil purposive sampling perusahaan yang dijadikan sampel sebanyak 48
perusahaan. Analisis yang digunakan adalah regresei moderasi.
Hasil penelitian ini menunjukkan (1) diversifikasi berpengaruh positif atau
meningkatkan biaya modal pada perusahaan; (2) korelasi arus kas memperlemah
pengaruh diversifikasi usaha terhadap biaya modal, semakin tinggi tingkat korelasi
arus kas antar unit bisnis, semakin lemah pengaruh diversifikasi usaha terhadap
pengurangan biaya modal; (3) kendala pendanaan memperkuat pengaruh
diversifikasi usaha terhadap biaya modal, semakin tinggi kendala pendanaan yang
dihadapi perusahaan, semakin kuat pengaruh diversifikasi usaha terhadap
pengurangan biaya modal.
.
Kata kunci: Diversifikasi usaha, korelasi arus kas, kendala pendanaan dan biaya
modal.