Penelitian ini bertujuan menganalisis pengaruh slack resources dan arus kas bebas terhadap biaya tanggung jawab sosial, serta menguji moderasi tingkat utang pada hubungan tersebut. Dilatarbelakangi oleh motivasi perusahaan menjaga legitimasi sosial melalui optimalisasi aktivitas tanggung jawab sosial yang didukung alokasi sumber daya keuangan, penelitian ini juga mempertimbangkan potensi hambatan alokasi tersebut akibat tingkat utang yang tinggi. Objek penelitian adalah perusahaan sektor energi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2021-2023. Sebanyak 96 sampel dipilih menggunakan teknik purposive sampling. Pengujian hipotesis menggunakan regresi data panel dan Moderated Regression Analysis. Hasil penelitian menunjukkan slack resources berpengaruh positif dan arus kas bebas tidak berpengaruh terhadap biaya tanggung jawab sosial. Tingkat utang tidak memoderasi pengaruh slack resources dan arus kas bebas terhadap biaya tanggung jawab sosial. Penelitian mengindikasikan manajemen lebih berhati-hati dalam mengalokasikan sumber daya keuangan yang terkait dengan pemegang saham (arus kas bebas dan tingkat utang) untuk meminimalisir konflik keagenan. Implikasi penelitian ini adalah pentingnya perencanaan alokasi sumber daya keuangan yang matang bagi manajemen untuk mengoptimalkan tanggung jawab sosial. Selain itu, penelitian ini memberikan perspektif baru bagi pemegang saham bahwa biaya tanggung jawab sosial adalah investasi, bukan pemborosan, sehingga dukungan pemegang saham diperlukan.
Kata Kunci: Slack resources, Arus kas bebas, Tingkat utang, Biaya tanggung jawab sosial, Indonesia