Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh likuiditas dan kebijakan hutang terhadap nilai perusahaan melalui insvetment opportunity set sebagai variabel intervening. Populasi dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan maufaktur sub sektor makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2015-2020. Metode penelitian ini merupakan penelitian kuanitatif. Teknik pengambilan sampel yang digunakan yaitu metode purposive sampling. Sampel yang memenuhi kriteria sebanyak 13 perusahaan. Teknik pengolahan data menggunakan SPSS. Temuan menunjukkan bahwa likuiditas berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan dan kebijakan hutang tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Investment Opportuity Set berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan. Investment Opportunity Set mampu menjadi variabel intervening antara likuiditas terhadap nilai perusahaan, akan tetapi Investment Opportunity Set tidak mampu menjadi variabel intervening antara kebijakan hutang terhadap nilai perusahaan.
Kata Kunci : Likuiditas, Kebijakan Hutang, Nilai Perusahaan, Investment Opportunity Set.