Kebijakan dividen merupakan hal yang penting dalam perusahaan. Kebijakan dividen yang tergambar dari dividend payout ratio dapat digunakan investor untuk asar pengambilan keputusan investasi. Penelitian ini bertujuan untuk menguji dan memperoleh bukti empiris mengenai pengaruh Free Cash Flow, Profitabilitas, Likuiditas, dan Leverage terhadap Kebijakan dividen.
Subyek dalam penelitian ini adalah perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada periode 2015-2018. Pengambilan sampel dilakukan dengan metode purposive sampling. Berdasarkan kriteria yang ada diperoleh 120 sampel penelitian. Metode analisis data yang digunakan adalah analisis regresi linear berganda yang diolah dengan SPSS versi 22. Hipotesa tes dilakukan dengan uji f, uji t, dan uji koefisien determinasi.
Berdasarkan hasil pengujian data menunjukkan bahwa free cash flow dan profitabilitas berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap kebijakan deviden. Sementara itu, likuiditas dan leverage berpengaruh positif dan signifikan terhadap kebijakan deviden. Hasil koefisien determinasi menunjukkan sebesar 55.1%. Hasil tersebut menandakan kemampuan variabel independen dalam menjelaskan variabel dependen sementara 44.9% dijelaskan oleh variabel lain.
Kata kunci : Kebijkan Dividen, Free Cash Flow, Profitabilitas, Likuiditas, dan Leverage.