Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh ukuran perusahaan dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan dengan kebijakan utang sebagai variabel intervening. Populasi yang digunakan adalah perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2015-2018. Teknik pengambilan sampel dalam penelitian ini menggunakan metode purposive sampling. Teknik analisis yang digunakan adalah analisis Regresi Data Panel dengan uji analisis jalur menggunakan sobel test, dengan pengujian awal memilih model regresi terbaik dengan melakukan uji chow dan uji hausman, kemudian dilakukan uji asumsi klasik. Hasil penelitian menghasilkan (1) variabel Size tidak berpengaruh positif signifikan terhadap Kebijakan Utang, (2) variabel Profitabilitas berpengaruh negative signifikan terhadap Kebijakan Utang, (3) variabel Size berpengaruh positif signifikan terhadap Nilai Perusahaan (4) variabel Profitabilitas tidak berpengaruh positif signifikan terhadap Nilai Perusahaan, (5) variabel Kebijakan Utang tidak berpengaruh positif signifikan terhadap Nilai Perusahaan. (6) Pada uji pengaruh tidak langsung pada variabel Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan yang melalui kebijakan utang mendapatkan hasil kalkulator statistik sobel sebesar 0.30510014 < 1.96 dan two tailed probability sebesar 0.76028988 > 0.05, sehingga variabel Kebijakan Utang tidak memiliki pengaruh sebagai variabel mediasi antara variabel independen dengan variabel dependen. (7) pada variabel Profitabilutas terhadap nilai perusahaan hasil kalkulator statistic sobel tes sebesar 0.31224992 < 1.96 dan two tailed probability sebesar 0.75485060 > 0.05, pada uji model kedua variabel Kebijakan Utang tidak memiliki pengaruh sebagai variabel mediasi antara variabel independen dengan variabel dependen.

Kata kunci: Ukuran Perusahaan, Profitabilitas, Kebijakan Utang, dan Nilai Perusahaan